2023-05-10 14:56:27
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无论什么时候都有关于P2P的策略，总是有一个观点：这是要在P2P上崩溃以帮助银行。提交人不同意这一观点。我们可以看到，政府的工作报告和银监会的八套文件最近都表明，今年的金融紧缩是自上而下和全方位的，传统的金融和互联网金融也同样受到处理。2017年，高级管理层希望通过抑制金融创新和套利活动去杠杆化，并使各种机构回到原点。
P2P很难撼动银行业，。
P2P点对点的中心化模式的确是一种金融创新，但创新的小船往往难以撼动传统的巨轮。事实上，目前的P2P对于银行业的冲击相当有限，。
银行的资产负债表将受到银行的影响。我们知道，银行的大部分负债是居民存款，资产主要是企业和住宅部门的贷款。银行资产一般表现出大量集中、长期的特点，P2P的资产端一般较小且分散，期限短，且面临长尾用户。因此，就资产而言，P2P是对银行系统的补充，两者在本质上是相互抵消的，没有明显的竞争和替代关系。从负债结束之日起，P2P的高收入对居民资金具有一定的吸引力，但通过财务管理计划，银行已成为主流。2016年，该行财务管理总额为28.31万亿元，高于去年年底的47.27%，家庭存款余额超过60万亿元，同比增长9.9%。虽然P2P技术长期处于高位，但到2016年年底，贷款余额为862亿元，而且数量缺口仍然相当明显。
因此，由于资产的低交集、数量的差距和不同的目标群体，P2P对传统银行业的冲击非常有限，更多地体现在精神层面上。也就是说，在互联网金融分权化和高效率的启示下，传统金融机构开始反思传统业务，简化多余的前台部门，并将部分业务转移到线上，试图提高用户体验和相对竞争力。
事实上，作为金融之母的银行业其景气程度与经济周期的关系最大，互联网金融的兴起对于其冲击十分有限，。
，银监会最近发布的8份文件，如5号、45号、46号、53号等，，而不是P2P或互联网金融的“特别关注”。
银监会使用了"3次侵犯"和"三种套利"和"4个不正确的不"的组合，超出了预期。在某种意义上，它的紧缩比P2P高，近年来一些中小型银行的快速扩张将结束。从银监会治理理念的角度来看，，最终目标是整顿当前的金融混乱局面，希望两家公司恢复原有的资金来源。
、“闲置套利”和“关联套利”三种套利与P2P有关。
套利不是贬损的术语，这意味着投资者通过在市场之间流通资本来赚取这两个市场之间的差价。坦率地说，要寻找价格不平衡，买进，卖出高价。当我们跳出投资领域时，金融机构也将寻找机构失衡，通过金融创新创造更多利润，以突破原有的制约因素。因此，金融市场的发展与金融机构的创新有着很大的关系，，由于德升1英尺，也是现代金融发展的动力之一。
对于银行来说，在利率市场化和狭义利率扩散的背景下，为了增加利润，银行通过资产负债表和银行间业务，在满足资本充足率的同时，开展创新业务。近年来，银行财务管理和影子银行一直在酝酿之中。P2P大型资产的转移实际上与银行“资产”的表述类似，如果符合配额令的资产归因于P2P的"报表"，那么这些大型资产将由平台通过黄金交易所、小额融资和私募股权渠道转移到"非平衡片"。
目前，、、。以P2P为例，；事实上，，；。
但在任何套利过程中，低成本和低卖出的高位将使套利空间缩小到一个新的平衡。，政策空间的收缩和再平衡也将到来。在P2P的情况下，北京呼吁切断黄金交易模式，黑龙江禁止P2P参与网络，上海仅限于小额贷款的网络，这一政策萧条的命运在本县也是预料之中的。
为什么北京有一个适合的模型？一方面，黄金交易所也面临着矫正，另一方面，，也被怀疑与套利有关。根据银监会的定义，关联套利是指通过利用关联方或附属机构的资源，通过交易结构、模糊关联关系和交易背景的设计，。
通过金交所转移大额资产的P2P平台一般都是金交所的会员和股东，作为金交所的股东P2P通过金交所设计和发行产品那就涉嫌关联套利了。具有代表性的就是东莞某平台了，其本身是金交所的实际控股股东，发行方亦为关联方，其金交所模式实质上已去中介化，存在较高的道德风险。所以，如笔者年初所言“作为影子银行的P2P网贷在防范金融风险的旨意下，合规是必须的，。”
去杠杆、去刚兑、去错配刚性兑付是个老生常谈的问题，从投资者的角度而言，刚性兑付使他们能获得高于银行定存的“无风险收益率”。储蓄转化为理财也为银行理财的规模扩张提供了弹药。但从融资的角度而言，银行理财的刚性兑付提高了全社会的无风险利率，间接导致了企业融资成本的上升，造成了信贷资源配置的扭曲。当然，居民部门的负债还满足不了激进的中小行，他们通过发行同业存单获得大行的存款并用这些同业负债进行期限错配、购买同业理财赚取利差，有较大的流动性风险。所以，近期银监会对同业负债进行严格限制，理财业务纳入MPA，旨在降低金融行业的杠杆。而彻底规范杠杆和套利行为，本质需要打破刚性兑付，包括打破银行理财产品的保本保收益、债券违约乃至金融机构破产。打破刚兑才会使风险定价正常化，金融杠杆才能有效去化。
而银行业发生的事P2P也正在经历……
分拆是我们熟悉的风险准备金，虽然保修特别基金等其他条款已经出现，但其本质是投资者的投资和信任“在底部”。在上市环境下，，一些文件也会被纳入整改的重点，但目前地方金融机构的措辞比较模糊。就北京方面最新消息而言，该平台可以自动设定风险释放黄金，但必须从该平台的收益中提取。老实说，笔者认为这是一个有点颠倒的平台，不能保证，一是平台利润不多，二是平台即使盈利，也很难支付巨额违约金。只能说，这反映了北京方面的担保，去银行的强烈意见。
P2P杠杆来源于净资产目标的创新，投资者可以通过净值标记提高投资杠杆的增厚收益，当然，这种模型在风险事件发生后存在流动性风险，并会放大损失。，。去年11月，，而洪陵则担心，新投资者将控制对其净资产的杠杆率。然而，卢金福的净资产尚未建立，“稳定利润-享受计划服务”的债权转让项目也被转移到了卢法克斯。
常规财务计划多次将P2P的资产与投资者联系在一起，财务计划本身存在着信息披露不完整、债权对应模糊、期限分配不当等问题。通过这种方式，许多主流平台拆分、打包和出售长期有限债务，以提高平台流动性和交易量，但一旦投资者的基金无法持续，流动性风险将变得无法偿还。因此，这种财务计划也被北京直接切断了。
因此，在2017年金融风险防范政策的背景下，。对于银行来说，防止资金在金融系统中闲置，摆脱虚拟现实，让银行业回归信用中介；对于P2P，切断原有的金融创新和套利，降低行业的系统性风险，让P2P逐渐向信息中介转移。
2017年，互联网金融与传统金融其实是坐在一条船上。