2023-05-10 14:56:27
步入12月也意味着2015年即将落幕。这一年，P2P行业不断地掀起一轮又一轮的热潮，但很快又有新的热潮将其湮灭。
1、政策潮
2014 年刚刚结束的时候，，。然而，在长达一年的等待之后，，比起上一年的变化顶多是“有了方向”而已，所谓的“方向”则主要源自今年第三季度掀起的一阵“政策潮”。
7月18日，中央银行与十个部委正式发布了“促进互联网金融健康发展指导意见”(以下简称“指南”)，正式承认P2P的合法地位，明确了股权融资、P2P在线贷款、互联网支付等各种互联网金融形式的责任界限，总体要求是“鼓励创新，防范风险，趋利避害，健康发展”。从政策上看，这是P2P产业的第一条全面的基本规律，为P2P产业的创新和发展指明了方向。
7月31日，指导意见的余热尚未消散，中央银行立即发布了“非银行支付机构网络支付业务管理办法(咨询稿)”(以下简称“咨询草案”)。虽然这是对第三方支付机构的一项详细的管理规定，但其中一些规定也确实影响了互联网金融。草案第8条规定，支付机构不得为金融机构以及其他从事信贷、融资、金融管理、担保、货币兑换和其他金融业务的机构开立付款账户。一旦这项新规则得到实施，P2P行业热衷的第三方支付机构的托管模式可能会消亡。
8 月6月，最高法发布《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》(以下简称“规定”)，在划定了24%的民间借贷利率红线的同时，还进一步明确了P2P平台的“媒介身份”。此外，《规定》中指出的P2P平台作为提供媒介服务的中介平台，无须履行担保责任，也被视为P2P行业未来去担保化的重要开端。
11 月3日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》(以下简称“建议”)正式发布，《建议》在阐述第三节“坚持创新发展，着力提高发展质量和效益”的第六条“构建发展新体制”时，明确指出“规范发展互联网金融”。要知道在刚刚过去的十月里，P2P行业累计历史交易额达到 10983.49亿元，正式进入万亿俱乐部。如今又被纳入十三五规划，这种国家层面的认可及鼓励更是被业内视作发展的强心针。
2、降息潮
降息似乎是P2P行业的常态了，不过P2P行业的降息潮往往是紧随央行降息其后的。根据相关消息显示，2015年央行共进行了5次降息、5次降准，其中连续三次同日宣布降准降息。此外，央行在10月10日发公告称将扩大信贷资产质押再贷款推广试点，而这一举措也被众多金融人士认为是央行推行货币宽松政策的讯号。
在几乎每一轮降息后，P2P行业都会加息，其原因主要来自两个方面，一是宽松的货币政策对社会融资成本和整个社会营运资本的影响，二是可持续发展和合规运作的需要，P2P平台需要降息，央行降息无疑为P2P行业提供了最佳的降息条件。一方面，无论是双重下降还是信贷资产质押和贷款，都可以释放基金的流动性，提高社会资本的充足性，进一步降低社会融资成本。以信贷资产质押和再贷款为例，这会直接导致银行信贷资金的增加，进一步解放融资渠道，从而使过去未能成功借款的客户部分被银行贷款政策重新吸收。然后，没有形式，原本属于P2P行业的客户将受到低成本资金的驱动，进入银行。为了避免银行开放融资渠道对P2P行业原有资产的冲击，P2P平台必须降低融资成本，以减少资产大面积流失的可能性。然后，在保持合理利润率的情况下，财务管理端的利率必须与借款端的利率一起下调。另一方面，P2P行业的高利率由来已久，但笔者多次强调P2P产业的收益率是由无风险利率和风险补偿利率构成的。其中，无风险利率与市场利率处于同一水平，而风险补偿利率与信贷项目风险成正比。也就是说，借贷项目的风险越高，P2P平台承担风险需求的风险补偿就越多。此外，银行作为最优的低成本融资渠道，一旦上市，将严重影响P2P的现有资产市场。为什么？因为高质量的资产总是倾向于低成本的融资渠道。因此，从风险管理的角度看，降息不仅有利于吸引优质资产，而且有利于降低投资者的投资风险。
3.资产潮
这里所说的资产热潮主要是指“资产荒”这股热潮。尤其是今年下半年以来，P2P行业关于资产荒的讨论更是此起彼伏，形成了一股奇葩的热潮。
资产短缺的原因是什么？笔者认为，是内部因素和外部因素的共同作用造成了P2P行业所谓的资产短缺。第一，宏观经济持续下行压力，不良信贷资产率上升，导致整个信贷市场资产质量不同程度下降。第二，今年，国家层面向P2P行业发布了不同的激励、引导、支持信号，使投资者对P2P行业有了更多的信心，金融管理的爆发引发了资产方面的弱势。第三，如上文所述，央行一再下调基准存款利率，将促使部分资金流出银行，以寻求更高的利率。基于这种背景，P2P是一个很好的选择。此外，P2P行业本身也存在诸多不足，加速了资产短缺的发生。首先，在持续下行的经济环境下，P2P平台为了控制风险，加强了对借款人的审计，间接减少了贷款规模，使得高质量的债权数量急剧下降。第二，截至今年10月，P2P行业已经正式加入了数万亿的俱乐部，但在这个巨大的市场规模背后，它隐藏了P2P行业对高质量资产惊人的消化能力。随着P2P平台数量的增加，整个行业对高质量信贷资产的需求也在不断扩大。那么，当资产存量被消化后，资产的短缺将不可避免地出现。
4.海外潮
在8月份的C轮融资之后，P2P行业海外概念的真正流行应该开始。8月20日，该公司宣布完成了总计2.07亿美元的C轮融资，领先的投资机构是著名的外资独资银行渣打银行。在接下来的两个月里，该公司开始发布消息，称下一步将是进入海外市场。与此同时，行业寡头卢法克斯、益新老大哥等平台也透露了他们的海外扩张计划。到目前为止，海外市场的概念在P2P行业已经悄然流行起来。所谓的“进军海外”，是否只是一种没有种植柳树意图的炒作呢？或者你真的能成为P2P行业的下一个出口？从理论上讲，国内的P2P平台在进军海外市场时确实能获得一些好处。特别是，它有望缓解国内资产开发的瓶颈。以路法新为例，陆金石于9月15日正式推出了新的域名路盛，并宣布了路法新的下一步，表示他将与海外知名P2P平台对接，希望推出高质量的海外财富管理产品，并将其出售给国内投资者。对于面临资产开发瓶颈的P2P行业来说，海外市场可能真的是一条新的出路。例如一信，其实早在今年四月，一信就与美国的资产管理机构建立了合作关系，并开始开拓海外资产管理市场。在金融全球化和人民币国际化的背景下，P2P平台可以帮助国内投资者实现全球资产配置。