2023-05-10 14:56:27
P2P行业的爆雷潮，加速了车贷行业的洗牌进程。
据第三方数据，截至2018年6月末，至少有484家正常运营的P2P网贷平台以车贷为主营业务，占正常运营平台数量(1658家)的29.2%，这一数量较2017年底(545家)减少了11.2%。
从在线贷款机构、在线贷款天空眼和荣360的排名来看，与从事其他资产类型的P2P平台相比，汽车贷款业务的优势并不明显。在十大在线贷款平台中，只有一个从事汽车贷款业务。
在线贷款借贷成本居高不下，加上暴力的收集、降息和其他非法交易被禁止，通过在线贷款平台融资的汽车贷款业务正面临着严峻的考验。
首先，小额贷款网络的性能受到单个大、小平台性能的压力。
目前，我国汽车金融行业的市场参与者主要有：商业银行、汽车金融公司、消费金融公司、融资租赁公司、互联网汽车金融公司和汽车保险公司。据鲸准《2018年中国汽车金融行业研究报告》数据，商业银行和汽车消费金融公司仍然是汽车金融的主要提供方，占汽车金融市场份额的80%左右，互联网汽车金融市场份额不足5%。
受此次网贷爆雷潮影响，从事车抵贷业务的网贷平台也未能幸免于难。据网贷之家数据，截止8月底，从事车贷业务的网贷平台仅为185家，其中11家平台8月份成交数据为零。麻袋研究院核实了这11家平台官网披露的成交额，部分平台成交量虽不至于为零，但业务确实几近停滞。
汽车贷款业务分为汽车贷款、商户贷款、购车缓冲资本、消费贷款、融资租赁。据01数据显示，到2017年底，P2P在线贷款行业汽车贷款(含汽车质量贷款)交易额为2093亿元，占P2P汽车贷款行业交易规模的84.5%，2018年上半年为795.3亿元，占P2P汽车贷款行业交易规模的83.9%。汽车贷款仍然是P2P汽车贷款交易的主要类型，因此本文主要研究在线贷款行业。
麻袋研究所统计了20个以汽车贷款业务为主营业务的在线贷款平台，如表1所示。8月在线贷款平台营业额59.94亿元，7月营业额81.47亿元，占当月P2P汽车贷款行业交易额的85%，行业集中度较高。
在从事汽车贷款业务的网上贷款平台中，小额贷款网络是最大的，月营业额是拓道黄金服装的10.2倍。在前20名的汽车贷款平台中，其他19个平台的每月总营业额仅为小额贷款网络的56%左右。在营业额方面，只有小额贷款网络、拓道黄金服装等九大平台的营业额超过1亿元。
从贷款期限来看，2018年以来，汽车贷款行业的平均贷款期限约为6.6个月，而在线贷款行业的平均贷款期限约为12个月，汽车贷款业务的平均贷款期限明显低于行业平均水平。
从体现网贷资金成本的历史平均收益率来看，车抵贷行业的整体收益率仍高于网贷行业综合收益率。相比之下，商业银行具有天然的资金成本优势，麻袋研究院从业内人士获悉，汽车金融公司的资金来源主要是银行借款，融资成本约为5%，融资租赁公司的资金成本约在6.5%，P2P车贷行业的资金成本相对较高，在10%左右。
从人均投资(不区分个人和企业)和借款金额来看，汽车贷款行业的人均投资额和借款绝对值自3月以来继续下降，但8月份人均投资额开始增加，表明投资者信心开始增强。
第二、P2P车辆贷款业务模型及产品特点
在网贷行业，车抵贷是指有资金需求的个人或企业以自购车辆为抵/质押物，通过网贷平台借款融资的业务。一般业务流程如图6所示：
以净投资为例，申请汽车抵押贷款准备的材料如下：（1）身份证；（2）居住证（非本地账户）；（
2017年年底修订的《汽车贷款管理办法》规定：从2018年1月1日起，自用传统动力汽车、商用传统动力汽车、自用新能源汽车、商用新能源汽车、二手车的贷款最高发放比例分别调整为：80%、70%、85%、75%和70%。微贷网在其招股书中披露的LTV(贷款与估值比)比率约为62%。
在向汽车贷款平台申请汽车抵押贷款时，合同将事先就GPS安装费用、逾期罚款利息、服务费、提款费用等达成协议。据SACK研究所了解，该行业GPS安装费为500元至1500元，挂车费为3000元/次至5000元/次(按距离收费)，逾期罚款利息为贷款逾期本金和利息的1%。一些总平台最多可提取贷款本金的1%。此外，如借款人逾期未交，月台拖车亦会收取拖曳费、交通费等费用。
实践中，虽然大多数平台与借款人在借款合同约定的年化利率不超过36%的法定红线，甚至如上表所示，仅为10%。但在贷前和贷后回款阶段，各种变相收取的高额费用备受借款人诟病。
在投诉收集平台发布的信息中，胡先生从一个汽车贷款平台上借了2.88万元。因客观原因未能偿还后，已办理抵押手续的车辆被拖走，并收到短信通知，要求支付5000元的拖车费和5760元的交通费，然后再开车回去。仅这些成本就高达贷款本金的61.42%。。`(适用于网上贷款行业的36%，书包研究所的说明)。
目前，纯粹从事车抵贷业务的部分平台产品如表3所示，各平台的产品除了借款期限和收益率有所差别外，产品同质化竞争严重。
从接收客户的角度看，其IPO披露的渠道有：(1)口碑推荐；(2)在线渠道，如小额贷款应用；(3)广告，如汽车房广告、金日头调等目标客户经常浏览网页；(4)线下渠道合作伙伴推荐，如融资租赁公司、二手车经销商和其他金融服务提供商。
目前，小额贷款网络已在全国300多个城市建立了500多个服务中心，拥有760多名专业汽车评价者。虽然获得客户的方式正在从离线向在线逐渐转变，但每一项业务的发展都离不开全国各地服务中心的支持。
第三，P2P汽车贷款行业的优势。
麻袋研究院认为，车抵贷行业的优势主要有以下三点：
(1)以车辆为抵押品，借款人的还款能力可由该车辆确认。因此，借款人具有抵押品担保，并会给出贷款风险较低的视觉感受，更有利于品牌宣传。
(2)与纯信用相比，汽车贷款业务可以给借款人提供更高的信用额度，增加平台服务费用、利息等营业收入。
(3)潜在的市场空间很大。根据通化顺的数据，到2017年年底，中国拥有2.1亿辆汽车，据保守估计，到2020年，这一数字将达到2.8亿辆。2018年8月，小额贷款网络报告称，平均贷款金额为66000元。假设5%的汽车所有权将通过P2P在线贷款平台进行抵押。到2020年，我国汽车抵押贷款产业规模将达到92400亿元人民币。
第四，P2P汽车贷款行业的痛点。
借款门槛低，有车就能借，看似有车辆作为抵押物，风控更好做的车抵贷行业，实则存在以下四大痛点：
(1)融资成本较高，但借款客户愿意承受的成本较低。网贷车抵贷行业融资成本较网贷行业平均融资成本高约1%～2%，较传统金融机构高4%～5%。而借款客户还款能力可以从抵押车辆中得到确认，底层资产质量相对较为优质，因而借款人愿意承受的借款成本较低，车抵贷平台盈利空间不断被压缩。
(2)风险控制过于依赖于抵押品的估值和贷款后的收取。由于有车辆作为抵押品，汽车贷款平台的风险控制更侧重于抵押品的估值和贷款后的收取。与信用贷款不同，大多数客户和风险控制都可以在线完成。除了在线风险控制外，线下一线员工还必须承担部分风险控制工作，如对借款人的背景调查、车辆检查和估价等。因此，除了销售人员外，营业部还应配备专业的车辆评价员。
另外，如小额信贷网络，Tuteng贷款资产侧运营是一种直接运营模式，与加盟模式相比，直接运营模式基本上是总部直接控制直接操作分支机构，风险更可控，但成本也更高。
(3)车辆重复抵押骗贷。车辆重复抵押、多头借贷甚至是骗贷，一直以来是P2P车抵贷行业的顽疾。重复抵押打乱了车辆抵押物的正常从属关系，容易造成平台、出借人和借款人三输的局面。
2018年8月底，。建立该系统有助于解决未来车辆抵押信息不透明、不对称的问题。
(4)二手车作为非标产品估值难、处置困难。车抵贷基本都是非新车抵押贷款，尤其以二手车居多。但二手车作为一种非标准化资产，政策法规和二手车检测评估体系不成熟、过户不及时造成的车辆产权不清晰、处置困难等，除了给平台增加风控的难度外，还容易引起法律纠纷。
由于债权人没有直接处分抵押财产的权利，一旦借款人在期限内拒绝偿还抵押，，才能完成抵押财产的处置。但是，目前拖欠率高、拖车费和交通费合计超过一万元，如果谈判失败，逾期和坏账将通过诉讼方式处理，导致不良资产处置周期延长。
第五，总结与展望。
汽车贷款业务虽然具有较大的市场空间和抵押品优势，但对平台风险控制和贷款后管理的实际要求较高，特别是在贷款后征集、成本控制和运营效率(如贷款时间)等方面。除了这场网上贷款风潮，汽车贷款平台的资金源源不断地流出，但员工工资、前台租金等固定经营成本都很高，难以下降。结果，一些平台开始裁员、关门并关闭。
当市场状况良好时，汽车贷款行业具有显著的规模效应，贷款平台规模越大，获得市场认可就越容易。
但是，麻袋研究院认为，从长远来看，网贷融资成本将维持在高位，车贷业务在资金端更适合与传统金融机构合作，如商业银行、持牌消费金融公司、汽车金融公司等。现实中，也有不少头部P2P车贷平台，开始了这方面的尝试。