2023-05-10 14:56:27
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3月20日，在美国的纳斯达克股票市场上列出了点对点的牛，总共发行了4A股，总共发行了5,500万股普通股，总额约为620万美元，而不扣除承销商的“折扣”、“佣金”和“发行”问题。
但后来出现了一连串的问题。根据该平台的官方网站，Dianiu财务完成了三轮融资，天使轮融资2000万美元，B轮融资金额尚未披露，C轮融资为2亿元。与IPO相比，发现C轮融资投资者实际提供了3000万美元的资金，而不是2亿美元的公开发行，并获得了虚假宣传的批准。
更可怕的是，被挑出来养牛的首席运营官是一位绿色的能保高管。自去年4月支付危机爆发以来，母公司在纳斯达克(Nasdaq)也面临着退市的风险，其股价仍徘徊在每股0.5美元左右。原绿能宝高管受托承担一项重要任务，这不可避免地会对部分养牛业的经营能力提出质疑。
上市前，可称点牛融资为unknown，目前累计交易量仅约为156亿元。从一个财政角度来看，2016年，牛融资达到3.706亿美元的营业收入，税后利润164800美元不理想。
为什么这样一个“小平台”能够在其他平台厌倦申报的情况下赶上市场？纳斯达克有什么门槛吗？
为方便对比，杰锅汇总了国内外各大交易所上市的主要条件，呈现如下：
a股
从表我们可以看出，主板、小型和中型板或GEM是否对盈利能力做出了严格的要求。然而，在线贷款行业仍然面临着客户难以获取的困难，获得客户的成本很高，很难得的是不会失去资金，更难以实现股票上市所需的利润水平。
而在纪录未落地的情况下，网上贷款行业仍面临诸多不确定因素，客观上讲，P2P平台还没有具备A股上市的条件。另一方面，有资料显示，A股的平均轮候时间为536天，远较在香港上市的156天及在美国的102天为长(以教育机构为例)。也就是说，即使P2P平台通过了记录，它也不能在短期内在A股上市。
纳斯达克纽约证券交易所
纳斯达克资本市场上市门槛低，三个标准没有提出盈利要求。
3月16日，在点牛金融上市前，另有一家P2P平台“爱鸿森”低调登陆纳斯达克。相比于点牛金融，爱鸿森显得更为“袖珍”，截至4月2日，累计成交金额堪堪迈过10亿大关，2017年仍处于亏损状态。但就是这样的小平台，在一众同行艳羡的目光中，加冕上市公司的头衔。
论体量，这两家平台不足巨头们的百分之一，但俗话说“船小好调头”，正因为规模不大，所以在业务整改上也没那么费时费力。 上市和备案看似鱼和熊掌，不可得兼，但在杰锅看来，平台打的小算盘并不难看穿。即使错过了备案，只要上市了，就有了筹码去收购拥有备案资质的平台，从而实现曲线备案。况且，上市所带来的品牌效应会带来可观的流量，降低平台的获客成本，也使得平台在资金端利率定价上具有更大的话语权。
这似乎是一笔稳定的获利交易。
但是，赴美上市也具有极大的风险性。一来是估值偏低，二来是万一上不了市，备案也搞砸了，岂不是顾此失彼。且不说美国还有一批做空机构在一旁虎视眈眈，平台本身若不具备抵御风险的能力，拥抱资本最后反倒会被资本摧残。上市在带来巨大关注的同时，也加速暴露了平台自身风险，点牛金融和爱鸿森上市后也都受不到了不同程度的质疑。不过从投资人角度考虑，平台上市意味着更透明的信息披露，能够帮助投资人规避投资风险，这未尝不是件好事。
洁盘认为，资金只会增加蛋糕，而且不会在雪地上送碳，目前的平台应该把重点放在主营业务上，有一定的实力来做上市计划。现在有一种“从风险中获得财富”的味道。SPI不是过去的教训吗？
有些人认为，在提交P2P平台的最佳上市窗口期后，该平台将能够获得更高的估值和更客观的流量红利。似乎有一股大潮的P2P平台是“锋利的霍霍刀”，想想它还是有点兴奋。
港交所
除美国外，很多互金企业会考虑在香港上市。此前曾传出陆金所4月将赴香港上市的消息，后来又被辟谣说陆金所2018年没有上市计划。
去年12月，港交所迎来了20多年来最大的变化，包括允许不同的股权，以及允许不盈利或不盈利的生物技术公司在香港上市。对于一些大型科技公司的创始人来说，允许对同一批股票拥有不同的权利，意味着他们仍然拥有对公司的控制权，而这些股份被稀释和稀释，无疑更具吸引力。
我们可以看到，港交所的上市条件亦较为严格。可以说，只有中等规模、良好的盈利预期平台才有资格挑战香港股市。目前，没有P2P平台通过直接IPO的形式在香港上市。积木集团，你和我的贷款也是通过收购香港上市公司的股票，实现曲线上市。
上市还分为三年级、六年级、九年级和九年级。
单从估值上看，比起A股，美股和港股都要逊色一筹。能在A股上市，含金量自然不必多说，奈何落花有情流水无意，，P2P平台要想在A股上市还有很长的一段路要走。
以前，有很多平台将自己命名为上市公司，实际上，它只是在新的第三板上市，或者是上市公司参股。当潮水退去时，我们不知道谁在裸泳。2015年，许多P2P平台冲进了新的第三板，掀起了抢占新第三板的浪潮。然而，在新的三板上市后，严格禁止金融企业上市后，登陆新三板的P2P平台开始剥离其在线贷款业务，甚至直接退市。
事实上，在新的第三板上市几乎没有门槛，只要政策允许你付钱。但有多少投资者冲到平台“盗贼船”上的所谓“上市”光环上，最终赔钱。上市也是黄金含量，一般来说，门槛越高，黄金含量越高，港交所主板、，投资者也更加理性，无疑有更强的信用背书。虽然纳斯达克创造了很多明星公司，但我们不能忘记绿能宝啊，据说80%的纳斯达克是僵尸公司，8%的公司每年都要退市。
所谓金玉其外败絮其中，剥去上市这层光鲜亮丽的外衣，杰锅倒觉得那些踏踏实实做业务的平台要来的更可爱些。目前备案工作仍在进行当中、局势还并不甚明朗，抢跑上市固然可喜，但股价容易因为风吹草动而大起大落。整改合规、积极备案仍然是目前的主旋律。当然，在纳斯达克上市公司车上的同学们不必焦虑，上市好歹也是层保护衣，短期内出现问题的可能性不大，但在以后漫长的投资生涯中，切记莫因某类标签而无脑上车。
作者：杰锅微信公众号：杰锅互金频道(ID：jghjpd)