2023-05-10 14:56:27
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牛犇，蚂蚁财富/雪球/东方财富/招商银行/富途牛牛/换手率等平台特邀专栏作者，一枚资深投资人，相信周期和估值的力量。微信：牛犇（ID：xiaomosay1）。
文 / 牛犇
读财研习社·主理人
原创投资专栏 第304篇（转载请注明出处）
· 正 · 文 · 来 · 啦 ·
一.
年底了，很多基金开始给大家分红。
今年收益不理想，但一些基金还是坚持分红，我大概翻了一圈分红的基金，债券基金居多，指数基金和混合基金比较少。
不过，像大家比较熟悉的华夏沪深300ETF、华夏上证50ETF、富国中证500、富国沪深300指数增强是最先开始分红的指数基金了。
富国的两只指数基金，在11月份就已经分完了。
富国沪深300指数增强每份分0.16元，和明显，分完净值直接将分红的钱计算进去了，净值才会下滑这么厉害。
有些朋友，可能还会遇到净值断崖式下跌的情况。
华夏沪深300ETF今年分了两次红了，11月1次、12月1次，这么频繁的分红不知为哪般。
之前牛犇也说过：
基金分红并不是真正的分给你钱，而是左手换右手，分红的钱本来就是基金净值的一部分，分完以后就要把分的钱从净值中折算。
分你多少红，基金净值会降多少，一般而言，净值太高，对投资人来说特别小白，压力大。
人的潜思维，会选择便宜的基金，分红降低净值有时候也迫不得已。
二.
全市场处于底部区域时，我认为分红对优质的基金来说，有两点好处：
第一、对未入手的人来说，能降低基金的投入成本，假如一只基金净值3元，经过分红降低到2元，过去1000元能买入333.33份额，现在可以到手500份额。
低位的便宜筹码多，未来的收益会倍数增长。
第二、降低“墙头草”型投资人的流失，收回一些资金，可能会延缓熊市资金全部赎回的风险。
我想基金公司也会尽量挽留客户，毕竟是他们的衣食父母。
另外，像场外大家分红的时候选择红利再投资，这样在不扣税情况下多拿筹码。
而场内的ETF只能拿到现金分红，我也持有了部分仓位50ETF，12月3日拿到了分红。
我翻了下历史分红数据，基本都是债券基金和混合基金的天下。
嘉实超短债分红最狠。
嘉实超短债成立12年，累计分红120次，平均下来每年分10次，这也是它的分红政策，只要满足分红条件，每月会将至少90%的可分配收益分红。
这就是落袋为安。
股票基金里分红次数最多的属华夏回报混合A，成立15年，累计分红82次。
本来它的分红政策每年至少1次，但回顾数据发现，2015年分了15次，2017年分了8次，其他年份分的次数也不少。
大家发现了吗？
2015年牛市，华夏回报混合A分红次数最多，相当于提供了一项落袋为安的策略，定期分红将资金赎回，不至于牛转熊时，来不及将资金调出。
并非熊市逐笔获得筹码是定投，在牛市来临风险叠加时，也可以以定撤的方式，逐笔将筹码换成现金。
这种策略，定投的朋友们可以参考。
三.
全资产配置版，可配置A股、港股、美股、德股、商品、地产信托等资产。
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说明：
1. 绿色低估（可定投）；黄色临界（激进风格可投，稳健风格建议再等）；红色高估（分仓卖出）；其他为正常估值。
2. 指数估值维度：PE/PB分位点、盈利收益率、ROE。
3. 估值高低：
第一种：分位点和ROE，当分位点<50%，ROE>10%，低估。
第二种：盈利收益率和ROE，当盈利收益率>10%，ROE>10%，低估。
4. 部分品种不参考分位点、盈利收益率和ROE。
四.
主投指数基金，寻找穿越牛熊的主动基金；
寻求高安全边际基金，低估分仓买入，高估逐渐退出；
动态平衡策略和资金网格化管理；
基金组合配置，对冲品种风险；
中长期投资，忽视短期波动；
中低风险策略下的投资品种；
最实用的家庭保险配置。
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