什么是对冲基金？

对冲基金

采用对冲交易手段的基金称为对冲基金(hedge fund)也称避险基金或套期保值基金。是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式，意为“风险对冲过的基金”。

简要介绍

对冲基金采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金，使之风险进一步加大。

为了保护投资者，北美的证券管理机构将其列入高风险投资品种行列，严格限制普通投资者介入。如规定每个对冲基金的投资者应少于100人，最低投资额为100万美元等。

人们把金融期货和金融期权称为金融衍生品，它们通常被用于金融市场，作为对冲和规避风险的手段。

随着时间的推移，在金融市场上，部分基金组织利用金融衍生工具采取多种以盈利为目的投资策略，这些基金组织便被称为对冲基金。对冲基金早已失去风险对冲的内涵，相反的，现在人们普遍认为对冲基金实际是基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险、追求高收益的投资模式。

交易模式

在“定量投资-战略与技术”一书中(丁鹏著，电子工业出版社，2012/1)，将对冲基金的交易模式归纳为股指期货、商品期货、统计套期保值和期权套期保值四种类型。

股指期货

股指期货套期保值是指利用股指期货市场的不合理价格，同时参与股指期货和现货市场交易，或同时进行不同(但类似)类别股指合约的交易，以赚取差价的行为。股指期货套利分为期货套期保值、跨期套期保值、跨市场套期保值和跨品种套期保值.

[财]商品期货

与股指期货套期保值类似，商品期货也有套期保值策略，即在买卖期货合约的同时卖出或买入另一种合约，同时在某一时间点将两种合约结清。在交易形式上，它类似于套期保值，但套期保值是指在现货市场买卖实物，在期货市场上出售(或购买)期货合同，而套利只在期货市场买卖合同，而不涉及现货交易。商品期货套利有四种：期货套期保值、跨期套利、跨市场套利和跨品种套利。

统计对冲

有别于无风险对冲，统计对冲是利用证券价格的历史统计规律进行套利的，是一种风险套利，其风险在于这种历史统计规律在未来一段时间内是否继续存在。

统计套期保值的主要思想是找出一些投资品种(股票或期货等)。与最佳相关关系，然后找出各投资品种的长期均衡关系(协整关系)。当一对品种的价差(协整方程的残差)在一定程度上偏离时，就开始建立头寸-买入相对低估的品种，卖空相对高估的品种，等待价差恢复平衡。统计套期保值的主要内容包括股票配对交易、股指套期保值、保证金交易和外汇套期保值。

期权对冲

期权，又称期权，是一种以期货为基础的衍生金融工具。在本质上，期权实质上是金融领域中的权利和义务的定价，使权利的受让人在规定的时间内行使其权利，债务人必须履行这些权利。当期权交易时，购买期权的一方被称为买方，而出售期权的一方被称为卖方。买受人是权利的受让人，出卖人是必须履行买方权利的债务人。

期权的优点在于收益无限的同时风险损失有限，因此在很多时候，利用期权来取代期货进行做空、对冲利交易，会比单纯利用期货套利具有更小的风险和更高的收益率。

温馨提示：《什么是对冲基金？》内容整理自网络以及网友投稿，仅供参考交流使用，版权归原作者所有，如有侵权请联系本站删除，谢谢。投资有风险，入市需谨慎。